移动版

华夏幸福(600340)2019年三季报点评:销售显著回升 回款大幅增加

发布时间:2019-10-22    研究机构:川财证券

事件

华夏幸福(600340)发布2019 年三季报:2019 年前三季度实现营业收入643.18 亿元,同比增长42.48%;实现归母净利润97.46 亿元,同比增加23.71%;实现基本每股收益3.18 元,同比上升25.2%。

点评

营业业绩平稳增长,销售回款显著提升

公司2019 年前三季度营业收入和归母净利润分别为643.18 亿元和97.46 亿元,同比分别增长42.48%和23.71%。截止至今年三季度,公司实现预收款项1350.2 亿元,预收款项的充沛利于未来业绩稳健上升。销售回款提升较为明显。公司实现销售回款631.38 亿元,同比增长19.08%;回款率为62.7%,较去年同期的49.2%上升13.5 个百分点。

销售业绩回升,房地产业务提振明显

公司三季度销售业绩较上半年明显回升。三季度整体销售额为361.14 亿元,同比增长32.76%,主要受房地产开发签约销售额的推动。虽然三季度产业园区结算收入额为46.63 亿元,同比下降16.73%,但是房地产开发签约销售额上升至306.39 亿元,同比增长47.18%。公司三季度销售面积达到359.95 万平方米,同比上升44.29%,主要是受益于京津冀地区地产项目的提振。

拿地积极,土储资源丰富

虽然今年融资端政策明显收紧,但是公司拿地仍然较为积极。2019 年前三季度,公司累计获得土地面积约348 万平方米,同比增长72%。截至今年三季度末,公司规划计容建筑面积约为1109 万平方米,较年初增长21%。

盈利预测

预计2019-2021 年主营业务收入分别为1065.98、1407.66、1836.82 亿元,净利润有望分别达到142.09、178.77、218.16 亿元,EPS 分别为4.76、5.96 、7.27 元。对应PE 分别为5.89、4.71 和3.85 倍。给予华夏幸福“增持”评级。

风险提示:地产调控政策超预期,经济增长不及预期等。

申请时请注明股票名称