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房地产行业土地数据7月报:一线城市土地供求环比上升,成交价下降

发布时间:2017-08-10    研究机构:海通证券

7月,全部统计城市住宅用地供应环比降19.9%,同比升41.9%。2017年7月,因城施策的调控继续,这使得全国各地方土地市场供求环比小幅回落,土地成交价格环比上升,溢价率环比上升。7月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.61、0.08、0.55、0.98亿平,环比分别为-10.2%、+81.6%、+56.8%、-7.07%;

7月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地9.79、0.35、3.62、5.82亿平,同比分别-5.44%、+72.9%、-22.6%、+6.37%,增速比前一个月累计增速分别+3.36、+16.1、+0.39、+5.73个百分点。7月,全部统计城市当月推出住宅用地0.73亿平,环比-19.9%,同比+41.9%。7月,全部统计城市累计推出住宅用地4.53亿平,同比+7.42%,增速比前一个月累计增速+4.77个百分点。

7月,城市住宅用地成交环比降16.0%,同比升55.3%。7月,全国一线、三四线城市土地成交环比上升,二线城市土地成交环比下滑。7月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.38、0.05、0.48、0.85亿平,环比分别为-7.44%、+37.2%、-20.4%、-39.8%;7月,全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为7.93、0.31、3.05、4.57亿平,同比分别-2.78%、+76.0%、-19.5%、+9.04%,增速比前一个月累计增速分别+2.50、-6.23、+0.04、+4.99个百分点。7月,全部统计城市成交住宅用地0.64亿平,环比-16.0%,同比+55.3%。7月,全部统计城市累计成交住宅用地3.77亿平,同比+20.4%,增速比前一个月累计增速+11.8个百分点。

7月,全部统计城市住宅用地楼面价环比升21.0%,同比升23.7%。7月,全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别5046、24831、7323、2211元/平米,环比+7.91%、-18.2%、+70.8%、-15.8%,同比+70.8%、+116%、+19.2%、+84.3%。7月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价10729元/平米,环比+21.0%,同比+23.7%。

7月,全部统计城市住宅用地成交溢价率升至47.6%。7月,全国、二线和三四线城市的土地成交溢价率分别升至40.3%、37.6%;一线、三四线城市的土地成交溢价率降至16.1%、43.4%。7月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至47.6%。

估值和投资。截至2017年8月10日,A股市场动态(TTM)PE在20.5倍,房地产板块动态(TTM)PE在16.7倍。我们认为,下半年受到去年高基数影响,增速有下行压力,但强者恒强,蓝筹企业在调控期具备相对优势。投资建议:继续看好自下而上机会。从集中度提升、公司治理、超跌等角度推荐万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福(600340)、新城控股、华侨城A、蓝光发展、世联行、粤泰股份、市北高新、苏州高新等。

备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三四线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。

风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。

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